违规减持考验管理层智慧

    如果说宏达股份的股东四川平原实业和绵阳益多园房地产在4月29日的违规减持 行为只是一个不小心的“误会”，那么，冠福家用的股东福建恒联和开开实业的股东中国石化上海石油零售分公司在随后的减持，可以算得上是有意而为之。而导致 这些股东在减持新规出台后仍坚持顶风作案的直接动力只有一个，那就是与高价套现所得到的巨大实惠相比，违规减持所面对的处罚简直微乎其微。

    试想一下，如果上市公司高管能从内幕交易中有亿万元的利益所得，事发后仅仅是 上交几万元罚金而已；如果上市公司股东因虚假陈述可以获利不菲，露了马脚也只是象征性地谴责一下而已；如果证券公司高管因挪用客户保证金给投资者造成重大 损失之后，通过停职反省就可以摆平而已；如果国企高管由于违规交易给国家造成数十亿元巨额损失后，通过五六年的监狱改造就能够“赎罪”而已……那么，谁还 愿意去当奉公守法的“顺民”呢？

    假如大股东及高管的利益能够与上市公司的发展真正地拴在一起，股东们可能就不 会迫不及待地忙着减持了；假如股东在违规减持后及时地遭到严厉惩罚，可能就不会冒着得不偿失的风险去顶风作案了；假如解禁股东因为违规套现1%的股票，导 致剩下的更多股票会面临3年甚至10年以上禁售的命运，恐怕这些股东死都不会动这种“集中减持”的念头。

    宏达股份、冠福家用、开开实业股东的违规减持暴露出的仅仅是中国证券市场违规 行为的冰山一角，但这绝不仅仅是一种偶然。没有与违法违规行为相匹配的惩罚措施，就不会有一个公平、公正的市场环境，也不可能杜绝违法违规事件的发生。唯 一的办法就是尽快提高违法违规成本，让“偷食者”闻其腥而不敢下其嘴，否则就将自吞苦果。（汪世军）